IRR: формула расчета, экономический смысл

МДП: формула расчета, экономический смысл

В статье исследуются особенности расчета и формула, используемая для индикатора IRR. В статье также описывается экономическое значение IRR и то, что характеризует этот показатель.

Определение и формула внутренней нормы доходности IRR

Внутренняя норма доходности IRR — (от англ. — Internal rate of return), один из основных показателей, используемых для оценки привлекательности инвестиционного проекта.

Что такое показатель IRR — это такая процентная ставка, при применении в качестве ставки дисконтирования в формуле расчета чистой приведенной стоимости NPV будет равна нулю. Проще говоря, это некий предел возврата инвестиций по аналогии с точкой безубыточности компании. При таком значении ставки дисконтирования финансовое учреждение или частный инвестор гарантированно вернет свои инвестиции с нулевой прибылью.

Формула и примеры расчета IRR позволят разобраться в специфике определения этого показателя.

Общий вид формулы расчета IRR:

Где:

• r — процентная ставка;
• NPV — это чистая приведенная стоимость.

Давайте посмотрим на пример расчета IRR:

• вложения необходимые для реализации проекта — 1 000 000 руб.;
• доходность первого года — 100 000 руб.;
• второй год — 150 000 руб.;
• третий год — 200000 руб.;
• последняя — 270 000 руб.

Далее мы последовательно подходим к определению значения внутренней нормы доходности, поэтапно.

Расчет минимального значения IRR по формуле:

где это находится:

• N — продолжительность проекта, в годах;
• IC — изначально вложенный капитал;
• ∑ — сумма дохода за каждый год, уменьшенная до тысяч рублей.

Проведя несложные расчеты, получаем значение ИДК, равное 10%: это минимальный предел внутренней нормы доходности для рассматриваемого проекта

Далее необходимо рассчитать максимальное значение IRR:

Получаем максимальное значение IRR 44%. Эти значения указывают на то, что внутренняя норма доходности проекта должна составлять от 10% до 44%.

Следовательно, необходимо определить предельные значения дисконтированной чистой прибыли NPV, исходя из предельных значений IRR:

На последнем этапе расчета IRR мы производим его, используя все данные, полученные ранее:

Это характеризует полученный показатель IRR в 23%. Это максимальная доходность, которую обеспечит проект, то есть, если условия предоставления капитала будут содержать ставки выше расчетной IRR, предприниматель не сможет его вернуть и получить прибыль. Напротив, все источники финансирования, стоимость которых составляет менее 23%, потенциально способны гарантировать прибыльность проекта.

IRR или внутренняя норма прибыли — это один из строительных блоков сложной системы оценки инвестиционных проектов, которая позволяет определить ставки, по которым предприниматель может привлекать капитал. А от правильности финансовых показателей зависит будущее проекта, поэтому скачайте с нашего сайта полный и готовый бизнес-план, включающий расчеты основных экономических и финансовых показателей. Или закажите индивидуальный бизнес-план под ключ, который раскрывает весь потенциал ваших предпринимательских талантов и компании, которую вы организуете.

Экономический смысл IRR

Чтобы раскрыть экономический смысл IRR, важно понять, какие точки его характеризуют:

1. Размер прибыли от сделанного вложения. Инвестор, которому предстоит выбирать между несколькими альтернативными проектами, при прочих равных, выберет тот, для которого значение IRR выше.
2. Безубыточная кредитная ставка или стоимость привлечения средств для реализации проекта. Это означает, что IRR — это своего рода граница, максимальная ставка стоимости использования заемного капитала, которая позволяет выровнять проект. В результате, если владелец бизнеса берет ссуду для открытия своего бизнеса по ставке, превышающей полученную внутреннюю норму дохода, он заранее страхует возможные убытки.

Помимо экономического смысла, важно понимать, в чем заключаются преимущества и недостатки использования показателя внутренней нормы доходности в качестве критерия оценки инвестиционных проектов.

Плюсы, которые делают использование IRR эффективным:

• возможность выбора между различными проектами в рамках новых или существующих компаний. Чем выше значение внутренней нормы прибыли, тем большую прибыль можно получить, гарантировав привлечение ссуды или более дешевого инвестиционного капитала;
• индикатор позволяет сравнивать несколько проектов с разными инвестиционными периодами, разной продолжительностью. Следовательно, инвестор или кредитор выберут проект, который позволит им заработать больше капитала в долгосрочной перспективе.

Недостатки и недостатки использования внутренней нормы доходности:

• невозможность 100% точного прогноза суммы выплат по вложенному капиталу;
• показатель IRR имеет достаточно простую структуру и не учитывает большое количество внутренних и внешних факторов внешней среды, которые могут существенно повлиять на прибыльность проекта.
• отсутствие инструмента для расчета суммы притока денег в абсолютном выражении, поскольку IRR как относительный показатель характеризует только процентную ставку, до которой капитальные вложения остаются прибыльными.
• в расчете не учитываются процессы реинвестирования;
• расчет IRR не предусматривает возможности учета той прибыли, которая включена в инвестиционные затраты, в ущерб процентному доходу от их использования, что дает не совсем точную оценку номинальной доходности проекта.

Также обратите внимание на ПБП инвестиционного проекта с формулой расчета показателя. Этот индикатор поможет вам еще более четко оценить все перспективы и возможности вашего проекта.

Расчет IRR в Excel пример

Современные средства автоматизации, различные табличные редакторы позволяют значительно упростить вычисления в рамках любой технологической и экономической модели. Расчет IRR в Excel ускорит и повысит точность ваших расчетов с помощью встроенного редактора формул, который также содержит финансовый блок инструментов.

Основная функция, которая будет использоваться при расчете IRR в Excel, — это IRR (внутренняя ставка дисконтирования). Для доступа к нему выберите пункт «Финансы» в разделе с формулами и найдите описанную функцию.

Для расчета внутренней нормы доходности необходимо создать таблицу с данными, которые будут служить параметрами функции. Столбец таблицы заполнен значениями рентабельности инвестиций, используемыми в качестве входных параметров для расчета IRR в Excel. Мы привязываем формулу к конкретной ячейке и получаем гибкий инструмент для расчета различных вариантов внутренней нормы доходности.

Ограничения использования Excel для расчета IRR:

• исходные данные должны содержать хотя бы одно отрицательное значение показателя рентабельности — обычно это первый период реализации проекта, когда компания еще не получает доход для получения прибыли;
• периоды должны соблюдаться строго в последовательности, в соответствии с фактически использованными примерами и частотой вложений;
• если используется итерационный метод, поле «Предположение» должно быть заполнено для выполнения правильных расчетов.

Что характеризует показатель IRR и как сопоставлять его с другими финансовыми показателями

Как уже было описано, IRR используется для оценки привлекательности инвестиционных проектов с точки зрения максимальной скорости сбора средств для их реализации, чем ниже реальная ставка, тем выше прибыльность проекта.

На практике показатель внутренней нормы прибыли используется агрегированно и по отношению к другим показателям, одним из которых является средневзвешенная стоимость капитала (WACC).

В результате в зависимости от соотношения этих показателей оценивается привлекательность проекта:

• если IRR выше WACC, потенциальная норма доходности выше расчетных затрат на формирование собственного капитала и заемных средств, что характеризует достаточно высокую инвестиционную привлекательность компании;
• если IRR ниже WACC, ситуация противоположна первому положению: внутренняя норма доходности не позволяет возмещать затраты на собственный и заемный капитал, поэтому реализация проекта малоперспективна;
• IRR = WACC = — ситуация достаточно редкая и требует небольших корректировок проекта для обеспечения хотя бы минимальной рентабельности за счет корректировок денежных потоков в сторону их увеличения;
• если IRR одного проекта превышает IRR другого, очевидно, что финансирование первого более привлекательно.

Аналогично описанным ситуациям, сравнение внутренней нормы доходности может быть выполнено с другими показателями — процентными ставками по кредитам и депозитам, стоимостью инвестиционных услуг и так далее, чтобы иметь возможность сравнивать проекты.

Наша компания занимается разработкой бизнес-планов на различные темы. Итак, вы можете заказать у нас, например, типовой бизнес-план из сектора розничной торговли одеждой и обувью или любые вопросы в зависимости от ваших предпочтений.

Обеспечение достаточной внутренней нормы доходности для получения прибыли — важная задача планирования, решение которой позволит защитить рентабельность инвестиций в проект и привлечь внешнее финансирование. Многое зависит от профессионализма проектирования, и стоит доверить этот процесс квалифицированным специалистам. На нашем сайте вы можете скачать готовый полноценный структурированный бизнес-план с базовыми расчетами финансово-экономических показателей эффективности проекта. Это позволит вам в короткие сроки открыть свой бизнес и завоевать справедливую долю рынка. Также у вас есть возможность заказать индивидуальный бизнес-план «под ключ», который полностью раскроет специфику организации и развития бизнеса конкретной фирмы или компании в той или иной сфере экономической деятельности.